resource:资金运营中心发布时间：2017年12月11日
| 发行要素 | 20171207国开债续发 | 20171207口行债续发 | |||||
| 债券名称 | 170203Z6.IB | 170209Z10.IB | 170212Z4.IB | 170208Z15.IB | 170306Z6.IB | 170310Z15.IB | 170309Z19.IB |
| 发行期限（年） | 1（剩余48D） | 3 | 5 | 7 | 1（剩余5M） | 3 | 5 |
| 发行规模（亿） | 180 | 40 | 40 | 30 | 40 | 30 | 30 |
| 计息方式 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 |
| 年付息次数 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||
| 招标方式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 |
| 招标时间 | 14:30-15:30 | 14:30-15:30 | 14:30-16:10 | 14:30-16:10 | 10:00-11:30 | 10:00-11:30 | 10:00-11:30 |
| 上市日 | 2017-12-13 | 2017-12-13 | 2017-12-13 | 2017-12-13 | 2017-12-13 | 2017-12-13 | 2017-12-13 |
| 起息日 | 2017-01-23 | 2017-09-11 | 2017-11-09 | 2017-08-21 | 2017-05-08 | 2017-08-07 | 2017-07-10 |
| 缴款日 | 2017-12-11 | 2017-12-11 | 2017-12-11 | 2017-12-11 | 2017-12-11 | 2017-12-11 | 2017-12-11 |
| 承揽费(%) | 0.00 | 0.05 | 0.10 | 0.10 | 0.00 | 0.05 | 0.10 |
| 票面利率(%) | 3.20 | 4.14 | 4.44 | 4.30 | 3.79 | 4.03 | 4.11 |
| 当前中债估值(%) | 3.93 | 4.67 | 4.71 | 4.88 | 4.17 | 4.72 | 4.78 |
| 历史均值 | 2.89 | 3.42 | 3.66 | 3.86 | 2.90 | 3.42 | 3.66 |
| 较历史均值变动(BP) | 104 | 125 | 105 | 102 | 127 | 130 | 112 |
| 二级成交参考 | 4.05 | 4.67 | 4.71 | - | - | - | - |
| 宏观面 | 【央行主管金融时报：预计12月份央行将开展两次MLF操作】12月6日央行开展了1880亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，等额对冲了当日MLF到期量，未如前几个月提前续作全月到期量。推测央行此举主要是考虑近期流动性比较松，若全部续作会使流动性过于宽松。这样看来，央行应该会在12月中旬再开展一次MLF操作，分两次的安排也可更好应对12月份财政收支的不确定性，增强公开市场操作的精准性和灵活性。 | ||||||
| 资金面 | 【央行今日进行1880亿元MLF操作，今日暂停逆回购操作净回笼2400亿元】中国央行今日MLF操作均为一年期，利率3.20%，与上次持平；今日MLF到期1880亿元，12月16日还有1870亿元MLF到期。另外，今日有2400亿元逆回购到期。明日有2700亿逆回购到期。今天资金面偏松，各期限资金多有下行。 | ||||||
| 需求分析 | 周三国债、农发招标，除1年期国债外各期限中标利率均低于二级成交价和中债估值，从中标倍数来看，各期限需求尚可。周三国债期货全天早盘先有所下行，随后一路上行，尾盘有所回落，10年国债期货主力T1803涨0.09%，5年国债期货主力TF1803涨0.04%。现券收益率全天震荡下行，170210收益率下行1bp报4.85%，170215收益率下行1.24bp报4.7650%。 | ||||||
| 预测区间 | 3.08-3.13 | 4.58-4.63 | 4.63-4.68 | 4.81-4.86 | 3.97-4.02 | 4.67-4.72 | 4.74-4.79 |
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