resource:资金运营中心发布时间：2017年09月22日
| 发行要素 | 20170918农发增发 | |
| 债券名称 | 170411Z4.IB | 170412Z4.IB |
| 发行期限（年） | 3 | 5 |
| 发行规模（亿） | 60 | 60 |
| 计息方式 | 固定利率 | 固定利率 |
| 年付息次数 | 1 | 1 |
| 招标方式 | 荷兰式 | 荷兰式 |
| 招标时间 | 14:00-15:00 | 14:00-15:00 |
| 上市日 | 2017-09-22 | 2017-09-22 |
| 起息日 | 2017-08-23 | 2017-08-23 |
| 缴款日 | 2017-09-20 | 2017-09-20 |
| 承揽费(%) | 0.05 | 0.10 |
| 票面利率(%) | 4.12 | 4.21 |
| 当前中债估值(%) | 4.24 | 4.31 |
| 历史均值（十年） | 3.59 | 3.84 |
| 较历史均值变动(BP) | 65 | 47 |
| 二级成交参考 | 4.24 | 4.28 |
| 宏观面 | 中国8月M2货币供应同比 8.9%，创历史新低，预期 9.1%，前值 9.2%。 中国8月新增人民币贷款 10900亿元人民币，预期 9500亿元，前值 8255亿元。 中国8月社会融资规模增量 14800亿元，预期 12800亿元，前值由 12200亿元修正为 12206亿元。 |
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| 资金面 | 【中国央行今日公开市场净投放2000亿元，创7月24日以来单日净投放新高】中国央行公开市场将进行1200亿元7天期逆回购操作，600亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日无逆回购到期。央行公开市场本周将净投放2600亿元人民币，上周净回笼3300亿。周五全天资金面紧张，各期限资金价格涨跌不一。 | |
| 需求分析 | 周五国债发行情绪尚可，30年期中标利率高于二级成交价，其中91D加权利率3.0464%，全场倍数1.75，边际倍数1.33；30年期加权利率4.2798%，全场倍数2.03，边际倍数13.05。国债期货高开低走，5年主力合约TF1712收涨0.02%，10年主力合约T1712收平。现券收益率先下后上，170210收益率上行0.43bp报4.3075%，170018收益率上行0.25bp报3.60%。 | |
| 预测区间 | 4.19-4.24 | 4.23-4.28 |
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